股票交易 黄金跌破4000美元，还能持有吗？

　　6月24日伦敦现货黄金盘中跌破4000美元/盎司关口，创下2025年11月初以来新低，年内累计下跌超7%，昔日一路走高的黄金行情骤然降温，持续回调之下，令不少投资者纠结是否继续持有。

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　　近期黄金为什么下跌？

　　此轮黄金走弱是多重利空因素共振的结果，此前支撑金价走高的核心逻辑集体弱化。

　　美联储加息预期升温

　　FedWatch工具数据显示，预计美联储12月加息概率约为86.1%。黄金作为不生息资产，利率上升会直接削弱黄金的吸引力，驱动资金从黄金流向其他更高息资产。

　　美元指数持续走强

　　美元指数已从前期97点回升至101点附近。国际黄金以美元计价，美元升值会直接压制黄金名义价格。

　　避险情绪和抗通胀需求降温

　　由于地缘局势缓和，市场避险需求降温；叠加国际原油价格回落，市场通胀预期同步降温，黄金对冲通胀的配置价值减弱，进一步削弱多头支撑。

　　除此之外，本轮黄金此前经历一轮长时间单边上行，积累可观的获利盘，行情调整阶段大量多头止盈离场，加剧金价短期回调压力。

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　　黄金现在可以抄底了吗？

　　我们认为，短期来看仍然存在不确定性。周四的PCE（美个人消费支出）数据将成为重要风向标，若通胀数据温和，可能会暂时缓解加息预期；反之，金价或将继续承压。

　　从中长期来看，黄金长牛的基础逻辑仍然稳固。财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。央行购金仍是重要支撑，中国5月加速增持黄金，全球央行购金需求回暖，长期的结构化支撑仍然存在。如果投资者看好黄金的中长期投资价值，在评估自身风险承受能力和投资需求后，或可逢低分批布局。

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　　如何捕捉黄金的反转信号？

　　若想判断金价是否迎来趋势反转，可关注以下信号：

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　　金价能否站稳并日线收于关键阻力上方（4400-4500美元）；

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　　美债实际利率与美元指数是否同步回落；

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　　CME利率期货的加息/降息概率切换；

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　　境内ETF资金是否连续多日净申购而非脉冲；

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　　全球（尤其北美、亚洲）ETF与SPDR持仓是否由减转增。

　　风险提示

　　观点仅供参考，将随市场变化而变化，不构成投资建议和承诺，市场有风险，投资需谨慎。

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责任编辑：郭栩彤 股票交易