股票科普 比特币正经历数月以来表现最差的一周

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　　6月开局比特币惨遭重挫，市场此前支撑行情的核心投资逻辑破灭，流动性持续转向其他品类资产。

　　双重利空夹击下，这一标杆加密货币进一步承压下行：投资者普遍收缩风险敞口，资金大举流向短线催化明确、上涨动能更强的市场，例如芯片板块行情、SpaceX首次公开募股相关标的。据Coin Metrics数据，比特币本周跌幅达13%，创下2月以来最差单周表现。

　　这也是加密周期里屡见不鲜的规律：一旦主流炒作叙事退潮，场内资金会快速轮动撤离。在缺少全新利好支撑需求的背景下，比特币极易受资金流向主导、出现剧烈暴跌。当前交易员正在重新研判，究竟什么因素能驱动下一轮牛市行情。

　　现货ETF创史上最长连续资金净流出

　　SoSoValue统计显示，周三美国现货比特币ETF已连续第13个交易日净赎回，刷新产品上市以来最长流出纪录；对应基金总规模从5月14日的1078亿美元缩水至828亿美元。

　　花旗分析师亚历克斯・桑德斯在研报中指出：ETF资金进出是决定比特币价格的核心变量，能解释约45%的周度价格波动，也是观测机构入场意愿、市场需求最有效的风向标。

供应端，缅甸佤邦矿区复产不及预期，而中国约70%锡精矿依赖缅甸进口；叠加全球第二大锡出口国印尼出口配额管控趋严、审批放缓，海外供应增量持续受限。数据显示，2026年1月全球锡矿产量同比下滑8.3%，中国锡精矿进口环比下降15%。

2025年3月8日，商务部（以下称调查机关）发布2025年第11号公告，公布就加拿大对华相关限制性措施进行反歧视调查的裁定并采取反歧视措施。鉴于目前情况发生变化，调查机关决定对反歧视措施进行调整。现将有关事项公告如下：

　　监管法案落地预期降温，多头关键逻辑落空

　　他补充：此前提振资金入场的核心利好——美国《CLARITY数字资产市场清晰法案》落地获批的概率正在不断走低。受国会立法优先级调整、议员对法案关键条款分歧加剧影响，法案短期落地可能性大幅下降。

　　桑德斯表示：在监管面无利好落地、市场不再担忧美国财政恶化带来的货币贬值交易需求前，加密市场情绪大概率持续低迷，比特币和美股行情的走势分化还会进一步拉大。

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责任编辑：江学思 股票科普