股票市场 美联储理事回应沃什改革：前瞻指引仍有价值 但必须保持灵活

　　来源：财联社

　　财联社7月7日讯（编辑 赵昊）美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）最新表示，如果运用得当，政策制定者就未来利率路径发出的信号，仍然可以发挥重要作用。

　　先前，美联储新主席凯文·沃什（Kevin Warsh）已承诺，将推动美联储逐步淡化所谓的“前瞻性指引”，转而采取一种更加依据经济数据变化进行调整的政策沟通方式。

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　　对此，沃勒表示，前瞻性指引仍然是一项有价值的工具。在疫情后通胀飙升时期，它帮助公众提前形成了“利率将会上升”的预期，甚至在美联储正式加息之前，就已经推动金融环境趋于收紧。

　　不过，他也指出，美联储官员过去有时过于僵化地使用前瞻性指引，甚至在某些情况下束缚了自身的政策空间。他特别提到，美联储在2020年至2021年期间曾反复释放利率将在较长时间内维持不变的信号，但当时通胀实际上已经开始快速升温。

　　“我仍然相信，前瞻性指引是一项有价值的工具，它在某些时期极大地增强了政策效果，未来也仍将发挥作用。但前瞻性指引更像是一门艺术，而不是一门科学。有时候，它反而会阻碍政策制定，而不是帮助政策制定。”

　　在随后的圆桌讨论中，沃勒被问及对沃什承诺让美联储实现2%通胀目标的看法，“如果你说的是‘重新承诺’（re-commit），那我就直说了——我从来没有不致力于实现2%的通胀目标。问题在于，我们要以多快的速度实现这一目标。”

　　他随后进一步解释称，他认为沃什实际上是在“重申”（re-affirm）美联储对2%通胀目标的承诺，而不是“重新承诺”。“我认为，这才是理解‘重新承诺’这一表述的更好方式。”

　　曾在2025年支持降息以稳定就业市场的沃勒表示，目前劳动力市场已经出现企稳迹象，这使得政策制定者能够将更多注意力重新转向通胀问题。“风险已经完全发生了逆转，这会改变你对货币政策应如何制定的思考方式。”

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　　沃勒还被问及，美联储是否应减少对货币政策的公开沟通。他表示，这取决于公众和金融市场是否充分理解央行会如何根据经济形势变化调整政策。

　　“如果市场不清楚你的反应机制，那么你就必须进行沟通。关键是要清晰传达你的反应机制——明确你的政策目标，以及面对经济数据变化时将如何作出回应。”

　　尽管美联储上个月维持利率不变，但官员们释放出越来越多支持今年加息的信号，因为美国通胀已升至2023年以来的最高水平。

　　最新公布的利率预测显示，在18名美联储官员中，有一半预计今年至少还会加息一次。而沃什则拒绝给出自己的利率预测，理由是他并不认同前瞻性指引这一政策工具。

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　　（财联社 赵昊）

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责任编辑：郭栩彤 股票市场