股票市场 东北证券廖博拆解中美科技投资逻辑：美股看AI先发，A股看替代与全球配套

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　　廖博分析表示，在当前中美科技产业你追我赶的竞争背景下，两国科技股的发展共性正在不断增多。中美双方都在通过财政、货币政策倾斜，大力扶持科技产业，引导更多金融资源流入科技领域，这是当前两国科技行业发展的共同趋势。

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　　在差异层面，美国在本轮AI投资浪潮中依旧保有先发优势。不管是硅谷PE、VC机构在一级市场的早期布局，还是美国相关监管政策对科技企业的扶持呵护，都形成了成熟的产业发展模式，也为全球科技发展提供了参考样板。除此之外，依托相关政策调整、特朗普2.0时代科技新贵带来的增量资金等资源禀赋，美股科技股未来的成长想象空间会进一步放大。

佳华科技2月27日发布2025年度业绩快报，报告期内实现营业总收入2.13亿元，同比下降29.14%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.29亿元，上年同期净利润亏损1.03亿元。

世界杯即将迈入倒计时100天冲刺，恰逢任职十周年的国际足联（FIFA）主席因凡蒂诺昨日（26日）向新华社发表独家书面声明。在这份分量极重的表态中，因凡蒂诺专门谈及国际足联与中国企业的合作成果，高度评价联想集团在2026年世界杯中的技术贡献。

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　　谈及国内科技资产的估值与叙事逻辑，廖博指出，从A股六千多家上市企业来看，国内科技企业主要分为两大核心逻辑，且均具备中长期支撑。

　　第一种是对标美股的映射逻辑，核心依靠国产替代、进口替代的发展主线。第二种是全球配套逻辑，不少国内科技企业都是英伟达、谷歌、特斯拉等国际头部企业的核心供应商。在当前中美产业竞争的大趋势下，这两条发展链条都具备长期成长逻辑。

　　基于以上逻辑，廖博对国内科技企业发展抱有较强信心，尤其看好中游制造、硬科技赛道的国内企业。在中美科技产业双向追赶、差异化发展的格局下，国内硬科技、科技制造企业将持续释放成长潜力，具备长期投资价值。

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责任编辑：郭栩彤 股票市场