4月30日，A股四月行情在一种极度诡谲且狂热的气氛中正式收官。当寒武纪这只曾经饱受争议的国产AI芯片巨头，以一种近乎神迹的姿态封死20厘米涨停，总市值狂飙至7000亿级，股价甚至在盘中一度登顶A股的股王宝座时，市场的感官被彻底割裂了。
一面是科技浪潮的鲜衣怒马，一面是万千散户的落寞凄凉。 社交媒体上“别人赚钱我亏钱”的哀嚎数量，似乎比创新高的个股数还多。冰火两重天。今天，我们用真实数据复盘：到底谁在起飞？谁在掉队？以及，为什么会这样？
寒武纪为何20cm涨停？三股力量共振
A股今日，唯算力芯片独尊，而以寒武纪为最。7分钟封死20cm涨停，重夺A股股王宝座。暴力拉升的背后，是政策、业绩、产业趋势的三重共振：
首先，政策定调，底气十足。本周政治局会议明确提出，要“多路线布局前沿技术探索”、“全链条推进关键核心技术攻关”。当最高层面的战略把AI自主可控定义为明确的行动方向，国产算力产业链便获得了最强背书。
其次，业绩打底，盈利可追溯。寒武纪4月29日晚披露一季报，报告期内实现营业收入28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润10.13亿元，同比暴增185.04%。两项数据均创历史最优水平。2025年刚刚首个盈利年度，今年一季度就狂赚10亿，市场开始为其全年的暴增空间进行定价。
此外，全球算力共振，存储超级周期共振。消息面上，美股巨头英特尔、英伟达近期业绩的持续爆发，让市场对服务器和GPU的需求形成了确定性预期。在全球供需矛盾扩大的背景下，寒武纪作为国产替代的旗舰，承接了市场对于“中国英伟达”的全部想象与溢价。
今日的寒武纪，不仅是半导体板块的领头羊，更是整个A股风险偏好的风向标。昨天在业绩里印钞，今天在K线上封顶——这便是市场给予确定性溢价的方式。
灵魂拷问：为什么市场创新高，你的账户却在亏损？
回看整个四月，A股上演了一场极致的“物种进化论”。这一个月，市场结构分化到了令人发指的地步：算力、半导体、商业航天以及部分出海龙头，在政策与业绩的双重驱动下“扶摇直上九万里”；而那些曾经被寄予厚望的传统大消费、地产链以及部分缺乏护城河的中小微盘股，却在财报季的洗礼下，跌入了深不见底的垃圾时间。
元股证券:ygzq.hk四月是财报的审判月。好板块的起飞是基于利润的真实增长，而差板块的亏损则是对过去估值泡沫的残酷清算。资金流向高度集中，两市成交额虽然连续站稳2万亿大关，但这种流动性更多是在头部个股中自我循环，形成了明显的虹吸效应。
这恐怕是当前股民最感痛心的悖论：指数在4100点上方高歌猛进，账户却在温水煮青蛙中不断缩水。深度剖析这种体感落差，真相往往犀利且刺骨：
第一，指数型牛市的幻觉：现在的指数，是被少数千亿、万亿市值的权重大票绑架的。当寒武纪涨20%、权重大金融托底时，指数自然好看。但真相是，全市场5000多只股票，今天依然有近一半在下跌。你买的是个股，而市场涨的是逻辑，如果你的持仓不在当下的主流赛道，指数涨到一万点也与你无关。
第二，机构博弈的降维打击：现在的A股正经历从散户审美向机构定价的剧烈转型。公募基金一季报显示，资金正在疯狂向制造业龙头、AI核心资产聚焦。你手里拿的高送转、重组预期、甚至是跌了三年的核心资产，在量化高频和百亿私募的法拉利面前，就像拖拉机一样无力。
第三，认知的差距与路径依赖：很多投资者还在用2015年甚至2020年的思维在买股票，认为跌多了就会涨、低价就是安全。但在2026年的当下，市场的进化逻辑是强者恒强。当你还在嫌寒武纪太贵而守着业绩暴雷的低价股时，你亏损的本质不是运气，而是认知滞后。
给普通投资者的三点建议
经历了这一轮极致的结构分化，有三个基本事实值得我们反复理解：
第一，把仓位交给指数，比赌个股更值得信赖。创业板中超过80%的成分股涨幅显著跑输指数本身，主动选股者想要精准命中那几只领涨的核心权重股，难度几乎不亚于买彩票。如果重仓仍然踩不准方向，可以选择以指数基金的方式锚定赛道。
第二，用优质的基金组合代替个股梭哈。寒武纪一日20cm的壮观上涨，是建仓逻辑在高赔率下的一次阶段性兑现，但从更长的时间跨度来看，个股波动的风险永远存在。可以通过基金组合平衡组合波动，并用不同赛道的低相关性互相抵消波动对心态的影响。
第三，把手管住，不要在集体悲观时割肉，不要在短期热情高涨时追高。多留意自己持仓的行业景气度是否发生变化，业绩趋势是否被证实，相比短期价差更为重要。如果账户依然没有上涨，需要冷静反思：持仓是否集中在非主线板块，过度分散却没有集中逻辑？如果有依然值得坚守的理由，不妨再多一些时间……
而华哥是选择继续持有优质的基金投顾组合，每周四跟上主理人的发车节奏， 耐心 持续捡货。一来可以分散风险，二来非常省心省事。4月也赚了科技的钱，当然了，没有梭哈单一板块的小伙伴赚得多，但是也跑赢了大多数小伙伴，拉长时间来看，可以很好的活下来并赚到属于自己的那部分收益。
最后
拥抱结构，否则请离开。A股早已告别了那种鸡犬升天的普涨时代。寒武纪的20厘米涨停是一个信号：未来的财富将只向确定性的增长、稀缺的科技红利和头部的流动性靠拢。
四月已经收官，如果你的账户依然是一片狼藉，请务必审视你的持仓：你是在守着昨日的黄花，还是在布局明天的黎明？ 在这个残酷的市场里，没有雨露均沾，只有剩者为王。
不要在指数的新高里流泪，因为市场从不同情不愿改变的人。五月，愿你的持仓结构与市场的核心景气方向更加贴合，愿意让仓位多飞一会儿，账户跑得比什么都更稳健。
PS：
接下来就是五一劳动节了。忙碌了小半年，刚好趁这个假期好好陪陪家人、放松身心❤️，华哥代表华美寰球团队祝大家五一劳动节快乐，身体健康，阖家幸福！
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